AI资本开支大涨，亚马逊、谷歌和微软2026年相关投入约为云收入的102%，支撑标普500近半盈利增长，但未来折旧可能侵蚀收益。文章认为，AI基建真正瓶颈并非发电量，而是数据中心并网排队、审批许可、社区同意和电力合同等接入权；设备交付、原材料和熟练工人短缺进一步限制扩产，“缺电”叙事也在推动资本持续投入并放大过剩风险。
来源：腾讯新闻
AI资本开支大涨，亚马逊、谷歌和微软2026年相关投入约为云收入的102%，支撑标普500近半盈利增长，但未来折旧可能侵蚀收益。文章认为，AI基建真正瓶颈并非发电量，而是数据中心并网排队、审批许可、社区同意和电力合同等接入权；设备交付、原材料和熟练工人短缺进一步限制扩产，“缺电”叙事也在推动资本持续投入并放大过剩风险。
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